الأسهم

تشكل الأسهم سندات ملكية وهي تمثل جزء من رأس مال شركة ما، مما يخول لحائزها الحق في الحصول على الربائح فضلا عن حقوق أخرى مثل الحق في التصويت في الجمعيات العامة والحق في الحصول على المعلومات.

سندات القرض

يتعلق الأمر بسندات دين قابلة للتداول تسمح لمقاولة ما بالحصول على أموال لفترة محددة من الزمن مع الالتزام بدفع الفوائد وسداد مبلغ القرض الأولي حسب ترتيبات الإصدار. ويمكن تسعير سندات القرض في البورصة، وهي تتميز بخصائص مثل القيمة الاسمية وثمن الإصدار وطريقة الاسترداد ومدة حلول الاستحقاق وما إلى ذلك.

أنواع سندات القرض

    • سندات قرض قابلة للتحويل إلى أسهم :  يتعلق الأمر بسندات قرض تعطي لحائزها الإمكانية، وليس الالتزام، لتحويل دينه أو ديونه إلى سند ملكية أو سندات ملكيات يمثلها سهم واحد أو أكثر.
    • السندات المتحولة إلى أسهم : يتعلق الأمر بسندات القرض التي يتم تسديدها بأسهم الشركة المصدرة بنسبة محددة في عقد الإصدار.
    • السندات ذات القسائم الصفرية : هي السندات التي لا تدفع أي فائدة خلال مدة حياتها. ويحصل المستثمر على عائد سند القرض من خلال الاكتتاب في سند القرض بسعر أقل من قيمته الاسمية، ويسترده بالكامل عند الاستحقاق.
    • سندات قرض دائمة : يتعلق الأمر بسندات دين لا تتوفر على تاريخ استحقاق الرأسمال المقرض، وهذا ما يجعل المستثمر يتلقى الفوائد إلى أجل غير مسمى.
    • سندات قرض ثانوية : يتعلق الأمر بسندات قرض يتم تسديدها في آخر ترتيب في حالة تصفية الشركة، وذلك بعد تسديد الأنواع الأخرى من الديون.

أسعار الفائدة:

  • سندات قرض ذات سعر فائدة ثابت: يتعلق الأمر بسندات تولد فوائد ثابتة طوال مدة القرض.
  • سندات قرض ذات سعر فائدة متغير: يتعلق الأمر بسندات يتم إعادة حساب سعر فائدتها بشكل دوري على أساس سعر مرجعي، تنضاف إليه علاوة المخاطر. وغالبا ما يكون السعر المرجعي المستخدم هو سعر سندات الخزينة ذات الاستحقاق الموافق لفترة مراجعة السعر (سعر دون مخاطرة)، أما علاوة المخاطر المعتمدة فتعكس مستوى المخاطر المرتبطة بالمُصدر.

المخاطر المقترنة بسندات القرض :

ينطوي الاستثمار في سندات القرض على 3 أنواع من المخاطر:

  • مخاطر التخلف عن السداد: وتتمثل في عدم قدرة المصدر على الوفاء بالتزاماته.
  • مخاطر سعر الفائدة: و يقصد بها التغيرات في أسعار الفائدة في السوق.
  • مخاطر السيولة:وهي المخاطر التي قد يواجهها المستثمر إذا لم يجد طرفا مقابلا لبيع سندات القرض التي يمتلكها.

هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة

هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة هي عبارة عن صناديق مخصصة لتسيير واستثمار الأموال التي يتم جمعها لدى المستثمرين بجميع أنواعهم (الأشخاص الذاتيون والمقاولات وما إلى ذلك)، تُمكّنهم من ولوج سوق الرساميل بجميع مكوناتها (سوق الأسهم، سوق سندات القرض، السوق النقدية، الخ). وتقوم شركات تسيير بتجميع مبالغ الأموال التي يتم جمعها من قبل المكتتبين لتشكيل محافظ متنوعة من الأدوات المالية (الأسهم المدرجة وسندات القرض وسندات الخزينة، وما إلى ذلك). وتمثل حصة أو سهم في هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة جزءا صغيرا من هذه المحفظة.